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工業萘:暴漲之后慎追高
更新時間:2020-08-15 關注:3264
3月份開始,國內工業萘市場迎來第二輪上漲行情。自1月份國內工業萘市場探底大幅反彈40%以來,經過1個月的平穩期后,3月初再次啟動暖春大幅拉升行情。3月18日,國內主流成交價超過3400元(96%含量噸價,下同),高端報價高達達到3800元,20天內漲幅達17%以上,一季度累計漲幅已達70%左右,并已突破2015年6月份啟動下行通道的起點,實現了“V”型行情的華麗轉身。
筆者認為,本輪行情稱之為暴漲也不過分,主要仍是加工企業檢修貨緊、部分化工產品需求攀升、原料持續拉升所致。但暴漲背后的炒作題材已明顯降溫,加上其他主流下游需求尚未完全啟動,近期原油的波動性等原因,后市存風險,追高需謹慎。
原因之一:企業檢修陸續結束。2月份是中國傳統春節,也是下游企業歇市的時候,對于剛剛經過了一輪底部大幅拉升行情的工業萘生產企業來說,無疑也是一次休市整理的好時機。因此,國內煤焦油深加工企業出現了大面積的停車檢修,引發市場可供貨源陸續減少。加之貿易商壓庫不出,如河北、山東等部分地區出現斷貨,炒作持續升溫。但隨著檢修企業的陸續復工(3月20日國內綜合開工率已接近60%),以及低端價格地區貨源的流動性增強,國內區域間差價將陸續縮小,炒作題材將明顯降溫,應控制倉位,逢高減磅。
原因之二:部分需求攀升,助力區域行情。3月份國內苯酐市場持續走高,工業萘需求連續攀升,特別是河北地區一些煤焦油深加工企業原本外銷的工業萘全部自用,部分地區出現斷貨,與西北地區成交差價近1000元,帶動大盤普漲。另外,染化行業受供給側改革及環保核查的影響,近期許多染料品種出現大幅上漲的現象,給工業萘后市帶來利好預期,綜合導致工業萘競價一路飆升。然而,作為主消費品種的減水劑市場卻啟動緩慢,對大幅拉升后的工業萘市場支撐能力較弱,仍需成交量的進一步配合,縮小區間差價,方能夯實平臺,同步大盤。
原因之三:原料陸續回暖,也已進入高位震蕩期。春節過后,國內高溫煤焦油市場陸續企穩回暖,加之中低溫煤焦油的調漲帶動,業內心態開始由穩繼續轉熱。特別是工業萘市場經歷了第 一輪 大漲過后,提升了上漲平臺,在市場可供量有限的基礎上,促使貿易商繼續看好后市,繼而啟動了第二輪暴漲拉升行情。但是,近期隨著國際原油市場的波動反復,以及成交量不能有效放大的技術面瓶頸,市場繼續拉漲空間受到制約,并且不排除前期低價入庫貨源近期存有獲利了結的可能性,風險開始集聚。
因此,只有在量價同步提升、區域間差價繼續縮?。ê侠聿顑r一般在400元以內)、宏觀經濟持續回暖的前提下,方能對本輪工業萘上漲行情作有效確認。否則,不排除階段性觸頂回落的可能性,暴漲之后追高需謹慎。
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